6月的最后一天，沪深两市迎来三只新股上市交易。不过，包括很多“吃瓜”股民都没有想到的是，竟然出现了两只新股破发的窘况。其中，以金杨股份（N金杨）的发行价最高，破发带来的最大倒贴钱程度也最多。

金杨股份的开盘价为50.01元，较发行价57.88元破发13.60%。随后其股价就在低位震荡，截至发文，金杨股份最大破发17.04%，若有中签股民在此价位卖出的话，中签最大亏损为4930元。中签缴款的股民原本想着能获得如此多的打新收益，可没曾想，不仅没获得任何打新收益，反而还得倒贴钱。

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针对金杨股份上市首日出现破发的窘况，引起了投资者的热议。在网上，有中签的股民写道：“哭晕在厕所了，怎么还破发了？”、“这年头打新真不容易，还得提防破发”。

还有中签的股民表示道：“第三次中的破发股，51.8已割”。看来这位投资者的运气不是一般地差啊！俗话说，运气好的股民能中签还能在新股上市时收获打新礼包，运气正常的股民则不中签，运气差的股民则会中签新股但遭遇破发的苦。

据金杨股份的上市发行结果公告显示，网上投资者缴款认购的股数为769.78万股，未足额缴款的股数为71.56万股，涉及金额4142.33万元。

这份未足额缴款的金额在近期新股中应该属于比较高的范畴了。这些选择弃购的中签股民在缴款日可能非常纠结，因为新股的中签率始终很低。比如，金杨股份的中签率才0.0246%，绝大多数参与打新的股民只是打了个寂寞。

中签的股民得要下多大的决心才愿意放弃这难得一次的机会啊？不过，以金杨股份现在的股价走势后视镜角度来看，选择弃购的股民反而成为了“幸运儿”。

按照发行计划，金杨股份原募集资金6.58亿元，但在机构定价结束后，对应发行价格和发行总数，它募集的资金总额为11.92亿元，超募了81%。它的主承销商是安信证券，本次发行的保荐及承销费用为8686.08万元。

如果按照现有发行总数和原募集资金来估算的话，它的发行价应该在31.92元以下。若以这个价格发行，恐怕也不会有那么多弃购的股数吧？并且，即使拿现在盘中的最低价对比，它还远未到破发的地步。

但事实已成，无法更改。机构在对新股报价时，普遍都存在着报高价的行为，很多时候，他们的报高价会直接成为新股破发的一个主因。因为，报高价势必导致资金超募，从而导致新股的发行价或发行市盈率高企，进而无形中大幅压缩二级市场中签股民的打新收益空间。

有的时候，其实做一点小的改变就能“力挽狂澜”。不知道，以后的新股在资金募集方面能否向以前的核准制新股靠拢？以前的核准制新股，因为有着发行不超过23倍估值的上限，所以，基本上也就没有资金超募的现象出现，从而也很难有核准制新股在上市首日就破发的情况。

如果没有改变，那只能靠散户投资者“自救”，即看见不敢放心打的新股，还是避免打新较好！

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